欧洲十大资产管理公司：有人闷声发大财，有人差点把自己玩没了

聊欧洲资管公司，得先说一个扎心的事实：全球最大的资管巨头，几乎全是美国的。 黑石、先锋、富达、摩根大通——随便拎出一个AUM都是万亿美金起步。欧洲这边呢？不好意思，规模上确实被按在地上摩擦。但你要是以为欧洲资管不行，那就错了。论底蕴、论风格、论那些藏在细节里的弯弯绕绕，欧洲这帮老钱机构，玩得比美国人野多了。

这篇文章不搞那些虚头巴脑的“全球视野”，咱们就实打实按管理资产规模（AUM）排一排，看看欧洲这片土地上，到底谁才是真正的资管一哥。

1. Amundi —— 法国老大哥，欧洲扛把子

AUM: 约2.2万亿欧元

说Amundi是欧洲资管的老大，应该没人有意见。这家公司是法国农业信贷银行（Credit Agricole）的亲儿子，2009年从集团里拆分出来单独上市，一路并购到现在，硬生生把自己做成了欧洲最大的资产管理机构。

有意思的是，Amundi这两年在中国市场动作挺频繁，跟中国银行、招商银行都搞了合资公司。你说它是不是闻到味了？ 反正欧洲本土增长已经趋于平稳，亚洲市场成了必争之地。

规模大归大，但Amundi的产品线说实话中规中矩，主要还是靠被动指数和固定收益吃饭。主动权益这一块，跟它体量匹配的竞争力，确实不算突出。

2. UBS Asset Management —— 瑞士狼人

AUM: 约1.5万亿美元（合并瑞银资管业务后）

瑞银（UBS）就不用多介绍了吧？全球最大的私人银行，某种程度上也是全球最大的财富管理机构。2023年收购了瑞士信贷（Credit Suisse）之后，资管规模更是到了一个夸张的地步。

但我得说句公道话： 瑞银的资管业务与其说是“资产管理”，不如说是“帮超级富豪管钱”。它的核心竞争力根本不在公募产品，而在于私人银行和财富规划那块。买它家产品的人，大部分都是资产八位数起步的主。

普通人跟瑞银打交道？对不起，门槛太高，够不着。

3. BNP Paribas Asset Management —— 法国第二极

AUM: 约1万亿欧元

法国巴黎银行（BNP Paribas）是欧元区最大的银行集团没有之一，旗下资管业务自然也不会太差。BNP Paribas Asset Management 走的路线跟Amundi不太一样——它更侧重于可持续投资（ESG）和主题投资。

这家在ESG领域布局得很早，2019年就把自己定位成“可持续投资的领导者”。你要说它是真心的还是为了迎合市场潮流，我倾向于认为是后者——但话说回来，能把ESG产品线做这么全，至少说明执行力到位了。

有意思的是，BNP Paribas在亚洲特别是日本市场存在感很强，比它在北美市场混得开。

4. DWS Group —— 德意志的倔强

AUM: 约9000亿欧元

DWS可能很多人不熟悉，但提起它的中文名“德意志资管”，估计有些人会反应过来了——没错，这就是德意志银行旗下的资管子公司，2018年在法兰克福上市，是欧洲少有的大型上市资管公司。

DWS曾经有机会冲击欧洲前三的，但2019年爆发了“Wirecard欺诈丑闻”——DWS是Wirecard的大股东之一，当时被SEC调查，股价一度跌成翔。这事儿告诉我们：跟错队友，分分钟把自己玩死。

不过瘦死的骆驼比马大，DWS现在依然是欧洲第四大资管，在ETF和被动投资领域有两把刷子旗下的Xtracker品牌在全球ETF市场占有率相当可观。

5. Allianz Global Investors —— 安联的另一半

AUM: 约7700亿欧元

安联（Allianz）大家知道，全球最大的保险公司之一。但很多人不知道的是，安联旗下其实有两块资管业务：Allianz Global Investors 和 Pimco。

Pimco（太平洋投资管理公司）才是真正的大爷——全球最大的债券基金公司，管理资产超过1.8万亿美元。但Pimco严格来说算美国公司（总部在加州），所以在欧洲资管排行榜上，咱们只算Allianz Global Investors（简称Allianz GI）。

Allianz GI的风格偏保守，毕竟背靠保险公司，投资逻辑跟“风险管理”绑得很死。如果你喜欢那种“跌了不慌、涨了不浪”的稳稳的幸福，它家产品其实挺适合。

6. AXA Investment Managers —— 保险系富二代

AUM: 约7500亿欧元

安盛（AXA）是法国第二大保险公司，仅次于法国巴黎银行集团。安盛资管（AXA IM）就是它的亲儿子，主要业务其实是给安盛内部的保险资金做资产管理，顺便对外接点业务。

说白了，这本质上是个“内部银行”。 外部客户占比不高，但架不住保险资金体量大啊，硬生生堆出了7500亿的规模。

AXA IM近几年在基础设施投资和房地产领域动静很大，算是找到了一个不错的差异化方向——毕竟保险公司嘛，对这种长周期、低波动的资产天然亲近。

7. Pictet —— 日内瓦的隐形富豪

AUM: 约7000亿瑞士法郎（约7500亿欧元）

Pictet可能是这份榜单上最低调的公司了。这家创立于1805年的瑞士私人银行，至今仍是合伙制企业（不是上市公司），管理的资产几乎全是超高净值客户和家族办公室的。

你见过哪家资管公司官网做得跟个艺术品似的，几乎不怎么做营销吗？ Pictet就是。它不追求规模，不上市，不打广告，专注于那么几百个超级客户。

这种模式在行业内叫“精品资管”（Boutique），好处是客户粘性极高，坏处是规模上限很明显。Pictet能在欧洲排进前十，靠的是绝对的精品策略和高净值客户深度——不是靠卖产品给散户。

8. Schroders —— 英国老炮的自我救赎

AUM: 约6500亿英镑（约7700亿欧元）

施罗德（Schroders）是英国最老牌的资管公司之一，创立于1804年，比Pictet还早一年。这公司在英国散户市场那是相当有影响力，类似于中国的“华夏基金”那种国民度。

但施罗德也不是没走过弯路。2010年代中期，它家主动权益业绩一度拉胯，规模增长停滞，被后来者步步紧逼。后来痛定思痛，转型做量化和多资产配置，才慢慢缓过气来。

值得一提的是，施罗德在2021年收购了欧洲最大的独立财富管理公司之一RiverGlade，这次收购让它在财富管理领域的存在感瞬间提升了不少。

9. Jupiter Asset Management —— 英国二线选手的挣扎

AUM: 约6000亿英镑（约7100亿欧元）

Jupiter，翻译成中文是“朱庇特”——罗马神话里的主神。这家英国资管公司早年以主动权益见长，特别是小型股基金，在英国市场口碑不错。

但实话实说，Jupiter近几年的日子不太好过。 主动管理规模持续缩水，被动投资那块又拼不过贝莱德和Vanguard。为了求生，它开始疯狂收购——2022年整合了意大利的Algebris，2023年又收购了瑞士的GAM。

这种“买买买”的策略能不能救活Jupiter，现在还不好说。但可以肯定的是，欧洲资管行业的中腰部公司，未来几年的整合速度会越来越快——不整合，就等着被吃掉。

10. Janus Henderson —— 英美混血的尴尬

AUM: 约3400亿美元（约3100亿欧元）

榜单最后一个位置，我留给Janus Henderson。这是一家“英美混血”的资管公司——美国Janus CAPItal和英国Henderson Global Investors在2017年合并而成。总部在伦敦，但业务重心其实在美国。

合并这几年，Janus Henderson的表现只能说是“及格偏上”。 文化整合比想象中困难，客户重叠度高，协同效应没释放出来。2023年它家还裁了一波员，算是给行业传递了一个不太妙的信号。

但不管怎么说，能进欧洲前十，底子还是在的。Janus Henderson在主动权益和多资产解决方案这块，还是有竞争力的。

写在最后

看完了这十家欧洲资管巨头，你发现了什么？

我的感觉是：欧洲资管行业正在经历一场深刻的分化。 头部公司（Amundi、瑞银、BNPP）拼命全球化、拼命并购，要规模要影响力；中部公司（施罗德、AXA IM）在转型中挣扎，方向还没完全找准；尾部公司（Pictet这种精品店）干脆放弃规模游戏，专心服务高净值客户。

而美国巨头们还在虎视眈眈——贝莱德、先锋、富达，哪个不想在欧洲市场多分一杯羹？欧洲本土公司面临的竞争压力，可不比咱们A股的基金经理们小多少。

行了，关于欧洲资管，先聊到这儿。如果你们想看亚洲资管公司或者国内公募基金的排行，评论区点菜，我来安排。